本文摘要： 去年，《可怕的外星人》公映之前，就被乐开花影业以28亿展开保底。

去年，《可怕的外星人》公映之前，就被乐开花影业以28亿展开保底。今年，又是欢喜传媒出品的电影《囧妈》，距离公映还有2个月，再度被24亿的票房价格保底。11月7日晚间，港股上市公司欢喜传媒发布公告称之为，白鱼以总票房24亿元的价格将《囧妈》的保底发行权许可给横店影业，通过这笔交易欢喜传媒将不会提早取得不少于6亿元的保底收益。

同时，若影片最后票房低于24亿元，高达的部分欢喜传媒将不会取得35%的收益，而横店影业将不会取得65%的收益。用一句话来说明这件事，就是横店影业以24亿总票房的价格保底发售了欢喜传媒出品的春节档影片《囧妈》。

近年来，保底行业屡屡就越冻，发售方为何依旧不敢展开保底发售呢？首先，保底发售究竟是什么呢？顾名思义，就是发售方对于制片方/投资方的票房允诺。一般情况下，当发售方接纳某部影片的时候，并对其展开必要的市场评估，从而制订一个彼此都拒绝接受的保底发行价。当然，如果最后票房没超过此前预期的票房的话，那么发售方还是要按这个数字分账给制片方；如果最后票房高达了该数值，那么发售方就可以对多达的票房展开比较低比例的分账。

要留意的是，保底发售是出品方和发售方之间誓约的分为模式，与影院、院线牵涉到，因此保底发售收益实际是基于票房可分账收益的43%来计算出来的。影片按照适当的保底发售条款计算出来的收益与保底发售方或出品方的实际收益并不是完全一致的，而明确收益核算往往是简单的。非常简单地说道，这个可以解读为是发售方与制片方之间的一种博弈论。

保底发售起于2013年《西游降魔篇》，发售方最后净收入超强2000万；随后保底发售水涨船高，结果到了2016年的夏天，豪赌保底发售的玩家们完全全军覆没；2017年，大家回应有所发散时，《战狼2》横空出世，发售方8亿保底，最后取得了56.82亿的成绩，再度让不少人眼红。2013年至今被保底发售的影片回顾过去几年保底发售的影片，只不过整体正处于告终的状态。与此同时，除了《可怕的外星人》和《囧妈》以外，其他电影的保底票房也就是指2016年的10亿量级，减少到了如今的5-8亿票房。

可见，过去多部影片发售方的保底告终皆让大家显得更加耐心。在过去保底发售中，不少类似于北京文化、和和影业这种新兴资本，通过豪赌获得了头部通行证。

和和影业凭借对《美人鱼》的保底顺利，一战崭露头角。当然先前网记它还参予了《火锅英雄》和《尤达逃往》的保底发售，但是后两个项目的失利，并没为此导致过大的损失。

2014年，北京文化凭借牵头影联传媒对《心花路敲》的保底发售，使它迅速就转入电影资本市场的第一阵营。不过当时，作为行业富二代，北京文化拒绝接受的保底票房超额部分的分为比例只有25%，可以说道是显得严苛。当初华谊兄弟保底发售《西游降魔篇》时，远超过部分分为高达70%。随后，确实让北京文化名噪一时的则是对电影《战狼2》的保底发售。

当时影片票房加剧，股价数次涨停，市值大幅提高52亿。从他先前公布的2017年财报中现实，《战狼2》净利润大约为1.6亿，占到公司同年净利润总额的一半以上。

当然，保底发售并不是一帆风顺。2017年，它5亿保底《二代妖精》告终收场。北京文化2018年半年度报告表明，这部电影仅有证实了3953万元收益；但其保底发售和宣传费用则在1.25亿元左右，从收支比例来看也是血亏。也许于是以因为此，所以北京文化对《我不是药神》的宣发上，变得警觉很多。

对于保底发售这件事，向来都是有人有缘，有人恨。剧角映画于2015年时，先后对电影《栀子花进》、《爱情中的城市》和《师父》三部电影展开保底发售，结果三部作品皆保底告终，没已完成投资对赌的业绩，上市计划也早已不了了之。不仅如此，据当时涉及人员透露，当年剧角堪称全年亏损了近5000万元。

无独有偶，原本正在展开新三板上之前定值的福建恒业，在2016年的时候对《梦想合伙人》和《夏有乔木 雅望天堂》展开了保底发售。最后这两部电影皆没取得适当的票房成绩，也让这家在电影发售行业摸爬滚打多年的公司，遭了极大的后遗症，上市计划某种程度被不了了之。

此前曾运作过多起保底发售的博纳影业，其CEO于冬就曾回应，保底发售在全球的娱乐行业来说，都是一件再行长时间不过的事。忽略，光线传媒总裁王长田就并不寄予厚望保底发售，理由是：保底发售总是风险由一方分担，利益向另一方弯曲。所以，绝大多数保底运作是告终的。

可谁知，最后光线依旧对《三生三世十里桃花》展开了8亿的保底票房，当然，最后光线并没取得适当的利益。显然，保底发售带给了投资方与发售方的权力长条。

投资方的回款周期大大缩短，同时影片投资风险也移往到了发售环节。如今，随着市场更加理性，大家开始对保底发售维持了一定距离，但是依旧有资本更加向好作品展开探望。不过是去年的《可怕的外星人》，还是今年的《囧妈》，坚信资方看上的正是这些作品背后的主创力量，坚信他们过去作品的质量，某种程度能沿袭到新的作品中。

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